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2020年中级会计财务管理考试知识点:债券投资的收益率
2019-10-25 11:13:01 来源: 中公财经 浏览量:

2020年中级会计职称考试已经开始备考了,你知道中级会计财务管理考试经常涉及哪些知识点吗?下面,中公财经小编为大家整理了2020年中级会计财务管理考试知识点:债券投资的收益率,希望对备考中级会计的考生有所帮助。

债券投资的收益率

1.债券收益的来源

(1)名义利息收益=面值×票面利率

(2)利息再投资收益(无须单独考虑)——分期收取的利息将投资于同一项目,并取得与本金同等的利息收益率,同时承担再投资风险。

【提示】按货币时间价值的原理计算债券投资收益,已经考虑了再投资因素。

(3)价差收益(资本利得收益):中途转让债券的卖价和买价之间的价差收益。

2. 债券的内部收益率(内含报酬率)

(1)含义

①使“债券投资的净现值=0”的折现率

②使“债券未来现金流量现值=目前购买价格”的折现率

【提示】以市场利率(必要收益率)为折现率计算债券未来现金流量的现值,即为债券的内在价值;以内部收益率为折现率计算债券未来现金流量的现值,即为债券当前的市场价格。若:内在价值=市场价格,则:市场利率(必要收益率)=内部收益率。

(2)票面利率VS内部收益率

①平价债券:内部收益率=票面利率

即:票面利率=折现率=内部收益率

面值=债券未来现金流量现值=目前购买价格

②溢价债券:内部收益率<票面利率

③折价债券:内部收益率>票面利率

(3)计算方法

①逐次测试法,与求内含报酬率的方法相同

②简便算法
中级会计财务管理知识点

式中,I表示利息,B表示债券面值,P表示债券购买价格,N表示债券持有期限。分子是平均收益,分母是平均资金占用。

【延伸思考】采用贴现模式计算银行借款或发行债券的资本成本。

令:未来资本清偿额现金流量现值-筹资净额现值=0,可得:

年利息×(1-所得税率)×(P/A,k,n)+面值(或本金)×(P/F,k,n)-筹资总额×(1-筹资费用率)=0

求解:折现率k,即为银行借款或发行债券的资本成本。

可见,计算方法与债券的内部收益率相同,只是将年利息替换为税后利息,将债券目前购买价格替换为筹资净额。

以上就是中公财经小编为大家整理的2020年中级会计财务管理考试知识点:债券投资的收益率,因2020年中级会计职称考试教材和大纲暂未公布,以上中级会计财务管理知识点来源于2019年内容,大家可先行学习,提前掌握知识点。想要了解更多中级会计实务备考资料,可持续关注中级会计考试网

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(责任编辑: bx53961)
 
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